13/01/99 Ｅ字典題：第一與第二市場

　　「甚麼？市場也有第一、第二之分？那麼，究竟哪個國家的市場是世界第一，哪個國家是世界第二？」看到以上的題目，你或會產生這題的問題。　　對不起，你誤會了。這裏指的，是金融工具如股票、外匯、債券等各市場，可劃分為第一市場（Primary market），及第二市場（Secondary market）。　　第一市場即是發行市場，供新發行的股票、債券等證券以包銷（即包銷商買下特定數量的證券，然後負責將證券再證轉售）或認購方式發售。　　因此，發行者可在第一市場籌集所需資金。　　而第二市場是指已發行的金融工具，作轉手買賣的市場，投資者在第二市場可將自己擁有的證券出售套利。由於第二市場只是證券轉讓的地方，並不會影響發行者所籌集的資金。　　而這些在第二市場買賣的證券之價格，是受市場內的供求影響而改變，因此證券的市價常與其面值有所差異。　　第一市場與第二市場的關係是相輔相成。如第二市場的交投不活躍，投資者便不能輕易將證券轉售套利，投資者便會對第一市場失去信心。但如發行者的證券在第一市場的發行量太少的話，第二市場的交投亦很難活躍。