E 字典主題：實質利率題：通縮令人愁

　　近期甲類消費物價指數，及綜合物價指數均持續下跌，令實質利率不斷攀升。實質利率是甚麼？為何通脹下跌，實質利率就會上升？　　費沙公式（Fisher equation）指出：名義利率＝實質利率＋預期通脹率　　換句話說，實質利率＝名義利率－預期通脹率　　銀行的存款利率、借貸利率等便是名義利率。在借貸方面，實質（借貸）利率是指借貸利率在扣除通脹後，你真正需付出多少來借取款項。若預期通脹率持續下降，甚至出現負數（即是通縮），本港的實質利率就會不斷上揚。這究竟對我們有甚麼影響？　　假如你向銀行借 $10 萬，借貸的年利率為 10%，若一年內的預期通脹率是 5%，將借貸利率扣除通脹率後，銀行實際只收取到 5% 的利息收入，因一年後取得的 $10,000 利息只相等 $5,000 的購買力，而你變相只需支付 5% 的利率便可取得借貸。相反，如預期通脹是負 5% 的話，那麼實質利率便是 15 %，這代表你需付出較高的成本才可取得借貸，因將來的 $10,000 可以購買價值相等於 $15,000 的貨品及服務。簡單而言，通脹令金錢貶值，相反地通縮令金錢升值。所以通縮對於需要借貸的公司或市民是不利的，因通縮令他們的經營成本及還款額上升，增加他們的負擔。